近期，許多投資者都被“寧組合”刷了屏。這一組合由安信證券在近期推出，以處于高成長(zhǎng)性長(zhǎng)賽道、景氣度較高的龍頭核心資產(chǎn)構(gòu)成。其中，寧德時(shí)代市值排名第一，具有極強(qiáng)的代表性，故把這個(gè)組合簡(jiǎn)稱為“寧組合”。

“寧組合”有多厲害？

安信證券指出，相比前期強(qiáng)勢(shì)的“茅指數(shù)”，“寧組合”圍繞產(chǎn)業(yè)發(fā)展的先鋒方向，成長(zhǎng)性屬性突出，更具時(shí)代意義，同時(shí)也富有更高的彈性。回顧自去年9月以來的表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，其表現(xiàn)好于茅指數(shù)整體；2月期間回撤幅度雖較大，但后續(xù)反彈動(dòng)能也更強(qiáng)。

與此同時(shí)，不少機(jī)構(gòu)投資者也紛紛提升了“含寧率”。海通證券統(tǒng)計(jì)，分析基金重倉(cāng)股中茅指數(shù)和寧組合指數(shù)成分股的占比，相較21Q1，21Q2茅指數(shù)成分股持股市值占比環(huán)比下降2.8個(gè)百分點(diǎn)至44.9%；而寧組合指數(shù)21Q2成分股持股市值占比則是環(huán)比上升7.9個(gè)百分點(diǎn)至22.9%。
而一些嗅覺更為靈敏、更早開始布局“寧組合”的基金經(jīng)理，更是收獲滿滿。以在2019、2020年連續(xù)兩年將寧德時(shí)代位于重倉(cāng)股前三的嘉實(shí)智能汽車股票為例，據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，截至2021年7月28日，該基金自2016年2月成立以來，總回報(bào)314.30%，超額收益顯著。

而嘉實(shí)智能汽車股票的現(xiàn)任基金經(jīng)理正是有“寧組合獵手”之稱的姚志鵬，他自2016年4月管理該基金至今。值得一提的是，隨后在2017年3月和2018年3月，姚志鵬又相繼管理了嘉實(shí)新能源新材料股票和嘉實(shí)環(huán)保低碳股票，同樣截至2021年7月28日，這兩只基金在其任職期間分別取得了233.96%和152.77%的好成績(jī)，年化回報(bào)均超越30%。
究其原因，與率先布局“寧組合”密不可分。分析姚志鵬管理產(chǎn)品持倉(cāng)可以發(fā)現(xiàn)，“寧組合”中大部分標(biāo)的在較早時(shí)期便被挖掘，例如陽(yáng)光電源初次出現(xiàn)在前十大重倉(cāng)時(shí)間為2016年二季報(bào)、恩捷股份、匯川技術(shù)為2017年二季度，顯著領(lǐng)先于市場(chǎng)。

注：數(shù)據(jù)來源定期報(bào)告，嘉實(shí)基金整理，以首次出現(xiàn)在定期報(bào)告時(shí)間為開始持有時(shí)間，以最后一次出現(xiàn)在定期報(bào)告時(shí)間后一個(gè)季度為結(jié)束持有時(shí)間，中間若有中斷則分段統(tǒng)計(jì)其凈值增長(zhǎng)率

專業(yè) 求真務(wù)實(shí)

知己知彼百戰(zhàn)不殆。好的獵手，必須經(jīng)驗(yàn)豐富，了解透徹。許多人都知道姚志鵬是“北清學(xué)霸”，本科畢業(yè)于北大化學(xué)系，又在清華攻讀了MIT國(guó)際工商管理碩士，但是并不知道和大多數(shù)基金經(jīng)理不同，姚志鵬在進(jìn)入金融行業(yè)前，在實(shí)體企業(yè)干過很多年。
從北大畢業(yè)之后，姚志鵬先去了一家美資500強(qiáng)企業(yè)從事技術(shù)管理，完整參與了其中國(guó)子公司的設(shè)立過程。隨后去到全球最大的玻璃企業(yè)康寧，看到中國(guó)企業(yè)如何以絕對(duì)的市占率完全壓制當(dāng)時(shí)日本的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。這段經(jīng)歷促使姚志鵬更愿意以實(shí)業(yè)思維和心態(tài)看待公司，在對(duì)不少企業(yè)成長(zhǎng)初期判斷時(shí)，也更為精準(zhǔn)。
“我以前在企業(yè)里做過，先被派到韓國(guó)研究一個(gè)工廠的運(yùn)行，然后把整個(gè)工廠的文件、體系帶回國(guó)，招工，向環(huán)保局、各個(gè)部門進(jìn)行各種申請(qǐng)。我知道一個(gè)工廠怎么運(yùn)維，也見過各種主任、科長(zhǎng)、部長(zhǎng)，知道一個(gè)好的制造業(yè)怎么管理。”姚志鵬回憶調(diào)研時(shí)，曾經(jīng)在一個(gè)工廠車間發(fā)現(xiàn)設(shè)備上都落著灰，從而果斷將這家公司剔除在外：“一個(gè)精密制造企業(yè)，連灰塵都不控制，生產(chǎn)環(huán)境那么差，這能是正經(jīng)干事業(yè)的企業(yè)嗎？”

耐心 水到渠成

善獵者必善等待。耐心，獵手最基本的素質(zhì)，也是投資中最重要的因素之一。等。等優(yōu)秀企業(yè)成長(zhǎng)。目前“寧組合”的行業(yè)以新能源車、光伏、醫(yī)美、醫(yī)療服務(wù)、CXO為主，都是步入技術(shù)成熟期且處于加速擴(kuò)張期的高成長(zhǎng)性賽道，但是往前倒推三年、五年，許多現(xiàn)在的“龍頭”企業(yè)，在當(dāng)時(shí)這些領(lǐng)域里并沒有那么完美。
“我們?cè)缙诎l(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)內(nèi)沒有好公司，但是通過研究，知道這個(gè)行業(yè)要發(fā)展，知道這個(gè)領(lǐng)域會(huì)出來一個(gè)“巨獸”，所以一直在等，直到理想的標(biāo)的出現(xiàn)。” 姚志鵬表示等待的過程并不輕松，也曾有過迷茫，但是豐富的經(jīng)驗(yàn)和清晰的擇股標(biāo)準(zhǔn)，令其能夠堅(jiān)守初心。
“我們當(dāng)時(shí)選股票，要符合一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)：假設(shè)某天國(guó)家把股市關(guān)閉了，手里的股權(quán)就變成了一張紙，沒有人再在二級(jí)市場(chǎng)搏殺。這時(shí)候如果有人愿意把你的股票買走，收購(gòu)公司進(jìn)行實(shí)際控制，那么這就是好的股票。相反，如果沒有人愿意買你的股票，說明沒有人想要這個(gè)企業(yè)，顯然不值得投資。” 姚志鵬解釋道。等。等到合理的價(jià)格。以目前“寧組合”中的某個(gè)頭部企業(yè)為例，姚志鵬回憶道：“發(fā)行時(shí)處于行業(yè)下行期，需要觀察，等到2019年我們跟管理層股東大會(huì)見面的時(shí)候，覺得國(guó)家政策的干擾后面就是買點(diǎn)，隨后年報(bào)出來，我們就覺得更有信心。”
除此以外，姚志鵬身上的“獵手”品質(zhì)還有很多。例如勤奮：一年時(shí)間飛出白金卡，足跡遍布40多個(gè)城市；例如敏銳：去日本旅游順便發(fā)掘了電子煙的投資機(jī)會(huì)；又例如堅(jiān)定：2018年光伏新政引發(fā)基金凈值回撤，面對(duì)各種壓力，逆勢(shì)加倉(cāng)成功翻盤……
資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻，從“茅指數(shù)”到“寧組合”，未來也許還會(huì)有更多更強(qiáng)的投資概念，唯有不斷探尋，求真求實(shí)，才是領(lǐng)跑市場(chǎng)，為投資者持續(xù)創(chuàng)造回報(bào)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資需謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業(yè)績(jī)不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)，其他基金業(yè)績(jī)不構(gòu)成本基金業(yè)績(jī)的保證。