經(jīng)過市場的震蕩，港股憑借今年來的一波強(qiáng)勢行情再度成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。恒生指數(shù)自1月22日的年內(nèi)低點(diǎn)14794點(diǎn)，反彈至5月20日的19706點(diǎn)階段性新高，期間自4月22日至5月6日更實(shí)現(xiàn)“十連漲”。盡管近期略有回調(diào)，但6月初再上18000點(diǎn)，依然備受關(guān)注。

港股市場在這個(gè)夏天熱辣滾燙了起來，而面對市場的動(dòng)蕩起伏，港股接下來還有哪些投資機(jī)會(huì)， 對于港股的那些分歧與爭論是否還在？

樂觀看待港股長期投資價(jià)值

雖然短期波動(dòng)難免，但從當(dāng)前主流觀點(diǎn)看，仍普遍看好港股中長期投資價(jià)值。

堅(jiān)定看多港股投資價(jià)值，嘉實(shí)基金大科技研究總監(jiān)王貴重談到：

港股股價(jià)只會(huì)滯后，不會(huì)缺席。大的機(jī)會(huì)來自于大的分歧。從中期看，目前時(shí)點(diǎn)有望是買入低估值核心資產(chǎn)的時(shí)間窗口。大眾消費(fèi)、醫(yī)療、科技制造業(yè)品牌出海將是未來持續(xù)的主題。

數(shù)據(jù)顯示，王貴重所管理的可投資港股的組合都對港股進(jìn)行了超配，相較去年，加大了對互聯(lián)網(wǎng)、軟件和創(chuàng)新藥的配置。

嘉實(shí)港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)基金經(jīng)理王鑫晨長期關(guān)注港股市場。他指出：

今天的香港處在一個(gè)轉(zhuǎn)型和過渡期，當(dāng)前普遍的低估值和低流動(dòng)性，會(huì)隨著本輪宏觀基本面預(yù)期扭轉(zhuǎn)而消除。目前，港股估值依舊處于歷史低位。截至2024年6月4日，恒生指數(shù)市盈率TTM為9.51，處于指數(shù)上市以來25.09%的分位點(diǎn)。放眼全球，中國資產(chǎn)被極度低估，投資潛力更大，看好在海外上市的中國資產(chǎn)的價(jià)值回歸。

擁有22年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的嘉實(shí)滬港深投資領(lǐng)軍人——嘉實(shí)基金價(jià)值風(fēng)格投資總監(jiān)張金濤進(jìn)一步指出：

我們對未來的市場表現(xiàn)持樂觀態(tài)度。從長遠(yuǎn)來看，盡管市場可能會(huì)經(jīng)歷一些短期的調(diào)整，但整體趨勢應(yīng)朝向持續(xù)增長，尤其是在有利的宏觀環(huán)境和政策支持下。

結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)迭出，布局或恰逢其時(shí)

針對港股后市哪些投資主線更值得關(guān)注，從當(dāng)前資金流向看，主要關(guān)注兩個(gè)方向：一是在利率下行、流動(dòng)性充裕的背景下，轉(zhuǎn)向業(yè)績增長彈性較高的成長板塊。另一是轉(zhuǎn)向低估值、高股息板塊以追求確定性。此外，作為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)出海“橋頭堡”，港股有較多新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)企業(yè)值得挖掘，如包括AI、機(jī)器人、Web3.0等在內(nèi)的一些代表公司具備全球競爭力。

由于交易機(jī)制等差異，對普通投資者來說，港股投資難度系數(shù)更大。從性價(jià)比角度考量，將專業(yè)的事交給專業(yè)的人來做獲勝概率更高。

想要借基布局港股與A股的投資者，可以關(guān)注張金濤擔(dān)綱的嘉實(shí)滬港深精選/嘉實(shí)領(lǐng)先優(yōu)勢、王丹管理的嘉實(shí)滬港深回報(bào)、胡宇飛執(zhí)掌的嘉實(shí)核心優(yōu)勢等，既能投資A股，也能參與港股。

展望后市，張金濤建議投資者考慮平衡投資組合，以應(yīng)對當(dāng)前市場的不確定性，適當(dāng)增加對互聯(lián)網(wǎng)和成長股的投資，以使組合更加多元化。未來選股方向仍以低估值、股東回報(bào)和避免內(nèi)卷為主。

胡宇飛在2024年第一季度報(bào)告中也談到，中國經(jīng)濟(jì)在春節(jié)后整體上呈現(xiàn)企穩(wěn)跡象，出口回升，帶動(dòng)廣泛的制造業(yè)部門訂單修復(fù)，居民消費(fèi)趨穩(wěn)，需求穩(wěn)定、供應(yīng)偏緊、全球定價(jià)的商品類公司，依然是重要的配置方向。對于價(jià)值有所低估的中國互聯(lián)網(wǎng)，電力、銀行、部分資本品等行業(yè)個(gè)股也有所增持。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業(yè)績不預(yù)示其未來業(yè)績，其他基金業(yè)績不構(gòu)成本基金業(yè)績的保證。