大家所熟悉的傳統風格是成長、價值、平衡風格，它們的出發點是基于企業的生命周期和狀態。

就像人有生命周期一樣，企業也有生命周期，不同成長階段的企業，對應不同的現金流狀態和未來的成長空間。

比如對于價值型選手，更喜歡成熟期的企業，從里面去找有核心競爭力、有護城河的公司。而對于成長風格，它更愿意在生命周期早期的企業或行業里面，去找一些未來有更大發展空間的公司。

所以這類傳統風格的出發點，是基于企業的生命周期狀態出發的，根據基金經理投資風格的一些偏好去做選股配置。

因為企業本身的生命周期階段不同，使得所能創造現金流的時間階段不同，以及估值水平不同。導致在不同的宏觀環境下，我們看到不同階段的公司有不同的表現，價值、成長、均衡風格的表現也不同。

但增強風格，和上面這幾種風格有非常大的差異。增強風格的出發點，不是基于基金經理個人的偏好出發，而基于基準出發的。

什么叫基準呢？不同的產品都有一個業績的基準或者說“錨”，不同產品有不同的“錨”，這個“錨”確定后，整個產品的風格就確定了。

比如嘉實滬深300增強，基準就是滬深300，嘉實中證500增強，基準就是中證500。這個基準確定之后，風格基本上就確定了。

剩下我們要做的，就是要在控制風險的前提下，追求持續不斷地超越這個基準。正因為我們要追求非常平穩的表現，所以必須要借助系統化的方法去做組合投資。我們需要用系統化的方法，來追求大概率的時間都能夠戰勝這個基準，這就所謂的增強風格。

增強風格，我們追求的是持續不斷的小勝，通過小勝來積累大勝。

說到增強風格，大家還容易想到量化風格。我們為什么要從傳統量化轉型成基本面的系統化投資來專門做增強這類產品呢？

實際上，增強風格和之前的量化不同地方在于，傳統的量化風格，更多的是用多因子模型，用一些單純依賴歷史數據去獲得超額收益，是數據驅動的。

但近些年，大家也都看到整個注冊制在不斷推進，國內的資產管理機構在變得更加成熟，獲取超額收益的難度在變大。只靠一些歷史數據，想去獲得一個更好的回報，變得越來越難了。

而我們的增強風格，背后依賴的不僅僅是數據，也包括整個嘉實投研團隊的各種研究成果，比如調研信息、個股的盈利預測等信息。我們借助于各種系統化的方式，吸收這些信息到組合模型中，充分利用各種嘉實研究成果，從而力爭能夠獲得一個更好的、穩定的超額收益。

所以，這種風格不是我一個人在戰斗，也不僅是我們一個增強團隊在戰斗，而是嘉實整體的投研團隊為我們源源不斷地輸送炮彈。

這是我們現在定義的增強風格，增強類產品風格比較明晰、且力爭穩健跑贏基準，是我們資產配置的良好底層工具。