6月25日，由嘉實基金和新浪財經(jīng)聯(lián)合主辦的嘉實基金2021遠(yuǎn)見者投資策略峰會在北京舉行，主題為“同行·創(chuàng)未來”。嘉實基金平衡風(fēng)格投資總監(jiān)常蓁女士出席會議并發(fā)表名為“攻守兼?zhèn)洌e跬步以至千里”的主題演講。

她認(rèn)為這個主題包含兩個核心理念，平衡和長期主義。因為平衡風(fēng)格所以攻守兼?zhèn)洌驗閳猿珠L期所以會在點滴中積累回報。

常蓁過去5年為投資人創(chuàng)造了超過200%的收益，她始終在追求長期、穩(wěn)定、可預(yù)期的回報，希望產(chǎn)品的凈值穩(wěn)定增長，而不是短期能長多快。

她認(rèn)為，回報的核心源自優(yōu)秀企業(yè)自身的成長，落實到投資方法論上，即用合理的價格買入優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，長期持有獲得成長帶來的價值。

她表示，優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)要滿足三個條件，好生意、好行業(yè)和好公司。首先一定要有好的商業(yè)模式，查理芒格說要去有很多魚的池塘釣魚，做投資也是要找到最有效率、能出牛股的地方；其次要通過判斷產(chǎn)業(yè)趨勢來篩選好行業(yè)，競爭格局要清晰、天花板要足夠高；第三，公司要有足夠深、足夠?qū)挼淖o城河，并且競爭力要有可持續(xù)性，我們團隊也會去多方論證核心競爭力來自哪里。另外好的公司還要有長期、持續(xù)、穩(wěn)定的成長和好的公司治理等因素。

在滿足這樣條件的前提下，用DCF的思維來重新看待公司估值，推算出合理價格，在這個價格區(qū)間內(nèi)買入就是可接受的投資。

她表示未來不管是一年、三年、五年或者更長時間，都會從大消費、先進制造和科技創(chuàng)新三個方向去尋找有長期持續(xù)穩(wěn)定，且可預(yù)期回報的公司。

她解釋道，消費行業(yè)有一定的特殊性，技術(shù)更新比較慢，這類行業(yè)比較穩(wěn)定，有利于龍頭公司形成競爭優(yōu)勢，打造品牌，更容易產(chǎn)生寡頭壟斷和長跑冠軍。過去很多國家的歷史都證明了這點，中國具備孕育消費股牛股的肥沃土壤。

常蓁認(rèn)為，中國在向強國轉(zhuǎn)型過程中誕生了一大批具有國際競爭力的制造業(yè)龍頭。且中國政府也非常鼓勵科技發(fā)展，未來十年在向數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型的過程中，將會孕育很多新的商業(yè)模式和偉大企業(yè)。