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基金二季報正在陸續披露中，哪些板塊被增持，哪些板塊被減持，哪些個股進入了前十大重倉股，哪些被剔除出前十大？
今天，我們整理出了在全市場選股的知名大咖基金經理二季度增減持板塊，希望能對大家的投資提供一些借鑒。
每個基金經理都有各自的風格偏好，有偏價值、有偏成長，有偏防御、有偏進攻，有偏大盤，有偏中小盤等等，因此他們在相同的市場環境下，作出的決策也不盡相同。相同之處是，他們在持倉時間上普遍相對較長。
因此，投資者在查閱基金經理的季報倉位變動時，需要對自身的風格和基金經理的風格有較為清晰的了解，切莫根據單個季報的持倉情況做個股或者板塊的短期操作。
市場風格的變化反映了市場對疫后經濟強復蘇的樂觀預期開始轉向理性。本基金二季度持倉結構總體穩定，半導體和醫藥板塊略有增持，消費股略有減持。截止上半年，本基金大類資產持倉比重依次為科技、醫藥、先進制造和消費。二季度我們的組合持有的大盤價值表現一般，在做好防守的同時，我們積極在中小盤中尋找性價比合適的標的，做好組合的前瞻性布局，保持整個組合估值的合理性，我們認為仍然可以通過選股獲得正收益，因此我們始終保持高倉位，在調整中繼續加倉低估值的金融、地產、可選消費和服務類消費的個股，同時積極在先進制造領域尋找機會，減倉必需消費或者周期領域中高估的個股。
雖然流動性有所反復但最為寬松的時刻已經過去，對長久期資產的長期壓力還是會存在，但景氣處在超預期上行趨勢、具備較大長期空間的長久期資產我們依然認為具備配置價值，也是我們重點關注的領域和方向。二季度我們繼續保持原有板塊配置，在板塊內部基于個股的性價比做了一定的調整，適量增持了汽車智能化相關標的。第二季度，本基金增加了醫藥、新能源、電子行業的配置；降低了順周期板塊、家電行業的配置；食品飲料行業仍舊保持相對較高配置。本基金在報告期內按照大類資產配置與行業、個體深度定價結合的模式，標配債券資產，增配可轉債資產，維持較高倉位的股票資產。債券投資上，整體久期先增后減，適度增加了金融債和高等級信用債的倉位，減持了部分超長利率和長端利率債；可轉債增加倉位，并調整結構，降低了偏債型轉債和EB，調整平衡型的配置結構，結合估值的保護，優選低估值的化工和新材料類轉債。股票資產，均衡配置的思路來應對波動加劇的市場環境，重點配置后周期的化工、家電和長期需求穩健且短期景氣度高度確定的消費和醫藥行業，繼續持有和增持長期看好的先進制造業細分龍頭品種，并逐步增加估值相對合理、利差有望恢復的股份制銀行。本基金操作不追漲周期品，在能力范圍內把握成長股跌下來的機會?；趪鴥攘鲃有跃o平衡的假設下，提高對優質公司的選股標準，給與業績增長更高的權重，從而對沖潛在流動性收縮對估值的壓縮。從二季度的結果看，堅定持有優質成長股的策略取得了非常好的效果。二季度債券市場操作整體以配置思路為主，以信用債為持倉主體，進行久期匹配，并未做過多的久期和杠桿操作。維持組合較高的流動性，隨時應對市場的變化?？傮w來看，受益于債券部分的倉位、久期，取得了較好的收益。權益方面：權益配置方面，我們繼續以絕對收益思路為主，在經歷前期市場的大幅震蕩之后，我們在權益方面適度增加了積極性。一方面增加了部分優質成長股的配置比例，一方面仍然保持低估值高分紅類資產的底倉配置。回顧來看，隨著二季度股票市場的回暖，取得了較好的投資收益。
本基金二季度適當減持了部分估值過高，對未來透支較為嚴重的個股。目前持倉主要方向：1）長期方向較好，競爭壁壘較高的以高端白酒、家電、醫療服務為代表的消費類優質個股；
2）在國際上具有競爭優勢的制造業龍頭；
3）長期空間較大，競爭優勢明顯，估值有吸引力的，符合經濟轉型需要的科技創新型企業。
基金操作上，二季度我們減持了部分順周期股票和互聯網股票，增持了長期空間較大的小盤成長股和少量調整基本到位的白馬股。今年整體市場核心矛盾從估值轉為盈利，盈利增長較快、估值較為匹配、長期空間較大的股票有望在業績期獲得較好的表現。在科技股的投資節奏把握上，我們喜歡用科技時鐘的概念，也就是硬件創新、媒介遷移、商業模式變革三個階段。我們也形象的稱為“硬三年、軟三年、商業模式再三年”。我們認為現在依然處于從智能手機驅動移動互聯網浪潮之后，尋找新的大規模新硬件平臺的過程中。操作層面，本報告期，適度增加了半導體的配置，減持了部分老平臺的品種。過去兩年漲幅較小，估值甚至在這個過程中有所收縮的部分行業或者個股，在未來兩三年的維度上，仍然可以為投資者創造15%以上的年化復合回報。由于這一類資產在市場中所占的市值并不小，我們也有非常強的信心這一類資產能夠獲取絕對收益，我們對市場并不悲觀，要警惕的更多還是結構的變化。這類資產中，一個比較典型的行業就是銀行。整體上來看，銀行雖然在過去一年有一些階段性的上漲，但估值仍然處在歷史極低的水平上。報告期內，本基金選擇了主動去降低波動率，希望通過減小組合面對市場波動時的回撤，盡可能提升持有人的持有體驗，讓持有人能真正安心長期持有，去賺到公募基金真正擅長的長期超額收益。如果加上這一點考慮，銀行其實是當前時間點非常有性價比的一類資產。本期組合也維持了對銀行板塊的較多配置。
伴隨估值中樞抬升到歷史頂峰水平，加上傳統消費領域的業績增速進入平穩期，“躺贏”打法已經無法取得相對收益甚至是絕對收益，該現象我們預計會持續相當長的時間，因此新階段的消費投資將更加有挑戰、更加專業化、更考驗基金經理alpha能力，未來可能會看到不同消費基金間的業績巨大分化。二季度，本基金加倉了運動服飾、消費服務、新興酒精飲料，減倉了白酒、白電和可選消費。二季度我們對組合進行了一些調整。持倉中一些面臨短期經營壓力公司我們選擇繼續堅守，但也有部分公司所處的外部環境和微觀競爭力經過重新評估后，我們認為其回報率有所下降，進行了減持。另外，我們也看到經歷了近幾年中美貿易爭端以及疫情的考驗后，在中國經濟的各個細分領域涌現出不少創新能力強，形成初步競爭優勢，企業家干勁足的中小市值公司，他們有更快的增速、相對更大的發展空間，估值也更合理，并未透支遠期空間，我們也選擇其中部分符合要求的公司進行了布局。風險提示：基金投資需謹慎。投資人應當閱讀《基金合同》《招募說明書》《產品資料概要》等法律文件，了解基金的風險收益特征，特別是特有風險，并根據自身投資目的、投資經驗、資產狀況等判斷是否和自身風險承受能力相適應?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、謹慎盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業績不預示其未來業績，其他基金業績不構成本基金業績的保證。
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